昨日，一起教育科技发布2021年Q1财报。

报告期内，一起教育科技实现营收4.74亿元，同比增长107%。在2020年业绩快速增长的基础上实现翻番。

一起教育科技是如何实现这一速率的？财报又蕴藏着哪些新变化？

增长背后的关键指标

纵观一起教育科技的一季报，在经历了快速增长的2020年后，依然处于跃迁通道。

报告期内一起教育科技营收4.74亿元，同比增长107%、实现翻番。值得注意的是，4.74亿元的营收，已相当于2019年全年的水平。增长的背后，Q1一起教育科技旗下的一起学网校现金收入（非美国通用会计准则）达6.035亿元，同比增长125.7%。付费课程注册人数约54.3万人，较2020年一季度的约26.4万人同比增长105.7%。无论是收入还是学员数量，都呈现翻番式的增长。

递延收入增加，也意味着在线K12辅导服务还会持续增加。截至2021年3月31日，一起教育科技的递延收入为7.23亿元，较年初增长20.9%。

因此在财报中，一起教育科技预计二季度将实现营收6.4-6.6亿元，同比增长135.8-143.2%，保持快速增长的态势。

毫无疑问，在线K12辅导服务是一起教育科技增长的重要动力之一。而从中长期看，这项业务还会持续发力一段时间。

但需看到的是，在线K12辅导服务的跃迁，是“果”而非“因”。真正的“因”，要看一起教育科技旗下一起作业学生端的数据。财报显示，Q1一起作业学生端的MAU（月活跃用户数）达1890万，与去年同期的约2000万相比降幅有限。2020年Q1，疫情影响下学生居家隔离、停课不停学，大部分学生都需参与在线学习。而一年后教学回归正轨，一起教育科技展现了较好的留存效果，粗略测算留存率超9成。若排除疫情因素，一起作业学生端的数据可能会十分亮眼。

从2017年开始涉足在线K12业务，短短4年间突围并快速增长，离不开一起作业学生端用户的积累，而这也是一起教育科技的核心竞争力。

研发投入背后的未来思考

从成立初，一起教育科技的定位就是补充公立校教育场景的学习产品。到2020年，一起教育科技已为全国超90万教师、5430万学生、4520万家长提供教学、学习和评测应用；服务全国7万所学校，覆盖全国三分之一的公立中小学。

在十年积累下，一起教育科技逐渐在教研能力和科技实力上形成了优势。从一起作业学生端出发，庞大的学习样本让一起教育科技能够对不同地区的教学内容有较清晰的认知，给不同学生建立个性化学习能力图谱。依托大数据和信息化的基础，一起教育科技能更清晰地了解学生，通过测评帮助学生了解到自己的不足，通过个性化作业、教学，有针对性地补足短板。

教研决定教学质量，科技决定学习效率。通过大数据和信息化手段，实现“减负增效”。这样的积累让一起教育科技能有更好的教学成果，客观上助推其在线K12业务发展。

从一季报看，一起教育科技仍在坚持这一思路。报告期内一起教育科技在教育评价、为学生提供个性化作业方面不断加大研发投入，其研发费用达2.099亿元，相较去年同期的1.327亿元增长58.2%；研发费用率（研发费用除以营收）为28%。实际上，一起教育科技的研发投入本就处在较高水平。在此基础上，其一季度研发投入持续增加，足以看出一起教育科技对研发投入的重视。

当前的持续投入，可能主要是基于对未来的思考。表面来看，在线教育或许是模式的竞争，但更深层次还是教学质量的竞争。一对一、小班课、大班课，本质上离不开教学质量的基础。深挖一层，教学质量的根本来自于对学生的感知和教育。所谓“因材施教”，更多需要了解一个学生，才能施加有针对性的教学内容。在过去这源自教师的经验积累，而未来则依靠数据的精准判定。

随着数据处理能力的不断迭代，技术势必会对每一位学生有愈发精准的理解，且能够抛弃主观情绪。当技术积累到一定程度，这一能力会跨越临界值、超越主观的经验判定，起到更好效果。届时，可能就是在线教育的又一次颠覆。当技术发展到该阶段，数据积累与技术能力将成为比拼的核心，而这一切源于当下“日拱一卒”式的积累。

也就是说，一起教育科技在研发上的持续投入，更多是在为未来构建护城河。

校内投入背后的公益化考量

当然，一起教育科技的投入并不只是着眼于未来。实际上，其布局恰好顺应了当前的教育发展方向。

一季度财报显示，一起教育科技已与包括上海闵行在内的多地达成深度合作。利用大数据、人工智能等技术助力这些区域的教育系统实现大规模的因材施教，推动“互联网+教育”的新理念和新模式在更多地区落地生根。

而这些布局都将受惠于政策利好。加大科技与教研的投入，建设高质量教育体系，是当前教育发展的方向。“十四五”规划明确提出，要建设高质量教育体系。今年2月，教育部、国家发展改革委、工业和信息化部、财政部、国家广播电视总局等五部委联合印发《关于大力加强中小学线上教育教学资源建设与应用的意见》，明确提出到2025年要基本形成“三个体系，一个新常态，一个格局”的总体目标。

即到2025年，基本形成定位清晰、互联互通、共建共享的线上教育平台体系，覆盖各类专题教育和各教材版本的学科课程资源体系，涵盖建设运维、资源开发、教学应用、推进实施等方面的政策保障制度体系。同时，学校终端配备和网络条件要满足教育教学需要，师生信息化素养和应用能力显著提升，让利用线上教育资源教与学成为新常态。此外，优质教育资源共享共用格局能得到基本完善，信息化推动教育公平发展和质量提升的作用得到有效发挥。

从短期来看，公立校在构建教育信息化的过程中，市场化机构的技术实力是有效补充。机构的技术赋能有助于公立校少走弯路，更高效地建设高质量教育体系，而这也是市场化机构的重要发展方向。

从功利的角度说，过去十年的积累，一起教育科技在to B业务上有较丰富的经验与优势。当下又顺应了政策的趋势，一起教育科技to B业务的发展前景将持续向好。而从公益的角度看，一起教育科技持续加大校内科技和教研投入，一定程度上借助头部企业的示范效应，推动教育普惠、助推教学质量的提升。

回顾一起教育科技的一季报，增长的表象下是技术的积累、教学质量的提升。短期内政策的鼓励与过往的积累，一起教育科技的增长势能还未完全释放。从长期看，对研发的持续增加、对校内科技和教研的持续投入，将成为一起教育科技的关键差异化因素。